摘要：5月29日报道，今天凌晨英伟达发布了最新财报，一季度营收为440.62亿美元，与上年同期的260.44亿美元相比增长69%，净利润为187.75亿美元，与上年同期的148.81亿美元相比增长26%。很显然，英伟达这个业绩是超预期，因为即便是H20、RTX 5090等不让卖给中国厂商的情况下，他们依然在业绩上没有受到太大的影响。财报发布后，英伟...
5月29日报道，今天凌晨英伟达发布了最新财报，一季度营收为440.62亿美元，与上年同期的260.44亿美元相比增长69%，净利润为187.75亿美元，与上年同期的148.81亿美元相比增长26%。很显然，英伟达这个业绩是超预期，因为即便是H20、RTX 5090等不让卖给中国厂商的情况下，他们依然在业绩上没有受到太大的影响。财报发布后，英伟达CEO黄仁勋、CFO Colette Kress举行财报电话会，就“H20出口限制重创收入”、“Blackwell产能爬坡”、“中国市场”、“Deepseek”、“AI市场需求激增”等热点问题进行了回应。
以下为本次财报内容关键信息总结：H20收入预计减少80亿，黄仁勋：中国是全球最大的AI市场之一
由于H20的出口政策调整，导致H20需求减少，一季度英伟达因H20过剩库存和采购义务而产生费用45亿美元，远低于英伟达首次披露预计折损55亿美元。在一季度调整后，毛利率同比大幅下降将近18个百分点，降至61%，远低于分析师预期的71%，但若不计H20费用和关税影响，毛利率就回升到71.3%，大致符合分析师预期和英伟达自身的指引。Colette Kress表示，由于新的出口限制，除了一季度H20造成的巨大损失外，更担心的是中国作为全球增长最快的AI加速器市场，预计未来规模将突破500亿美元，英伟达若失去该市场准入资格，将使公司面临难以估量的战略损失。
另外，对于第二季度，英伟达预计在中国的数据中心业务收入将粗线断崖式下跌，其中H20收入损失约80亿美元。对此，黄仁勋表示：
“新的限制使我们几乎不可能将 Hopper 的性能降低到任何有实际用途的程度。我们目前没有任何替代产品，但正在考虑能否为中国市场打造‘有吸引力’的解决方案。若无法恢复对华供应，美国在 AI 领域的全球领导地位将难保障。中国企业将在 AI 领域自主成功。”
他说道，中国是全球最大的AI市场之一。
“中国是全球最大的AI市场之一，也是通往全球成功的跳板。有全球一半的AI研究人员在中国，赢得中国市场的平台有望在全球领先。今天，价值500亿美元的中国市场实际上对美国产业是关闭的。”
英伟达2026财年Q1收益表Blackwell产能持续爬坡、周产72000颗，GB300预计本季度末量产发货Colette Kress在本次财报会议中披露，公司最新一代Blackwell架构产品线正以创纪录的速度实现产能爬坡，带动数据中心业务板块实现73%的同比收入增长。Blackwell系列新品已占据当季数据中心计算业务收入的近七成份额，标志着从Hopper架构向Blackwell的技术迭代已进入收尾阶段。
据介绍，当前英伟达在先进制程制造环节取得突破性进展，产品良率持续优化提升。供应链数据显示，主要云服务提供商平均每周部署量接近1,000个NVL72高密度计算机架（对应72,000枚GPU），产能正按既定规划稳步攀升。公司预计随着生产流程的进一步优化，季度交付规模将实现新的突破。
关于下一代AI服务器系统的布局，Kress透露GB300系统已在本月启动客户送样，预计第四季度进入规模化量产阶段。值得注意的是，该系统在物理封装尺寸和电气接口规范方面完全兼容前代GB200产品，可确保现有基础设施的无缝升级。这种延续性设计将显著降低客户技术迁移成本，为后续市场拓展奠定基础。
黄仁勋称赞DeepSeek、通义千问：最佳开源 AI 模型之一
在财报电话会中，黄仁勋还高度称赞了中国的AI模型。他表示，DeepSeek和Qwen（通义千问）是最佳开源AI模型之一。在免费发布后，它们在美国、欧洲及其他地区获得了广泛关注。他还特别指出：DeepSeek R1就像ChatGPT一样，引入了推理AI，它思考的时间越长，给出的答案就越好。黄仁勋认为，赢得AI开发者的平台将赢得AI。出口限制应该加强美国平台，而不是将世界一半的AI人才推向竞争对手。
全球AI基础设施建设提速
黄仁勋还透露了英伟达对全球AI基础设施建设的宏伟愿景：“我们可以预见到在不远的将来，需要数十吉瓦的英伟达AI基础设施的项目。”
他指出，AI是一种基础设施。就像电力和互联网成为基础设施一样，AI将成为每个国家、每个行业必不可少的基础设施。我们正处于这种基础设施建设的初期阶段。
他特别提到，美国是AI早期起步者，但现在全球各国都认识到AI作为基础设施的重要性，正在建设国家级AI平台来提升其数字能力。
展望未来，黄仁勋：保持乐观，全力以赴！
虽然英伟达正面临以中国为代表的多个市场挑战，但仍对未来保持乐观。黄仁勋总结发言：“这是强劲新一波增长的开始。Grace Blackwell已全面投产，我们已全力以赴。我们现在有多个重要的增长引擎。”
另外，他强调了几个关键增长领域：推理需求激增、主权AI（各国正在建设国
